Où en est la BCE ?

lundi 5 octobre 2015

Où en est la BCE ?
Charles Wyplosz 2 octobre 2015
zone euro. Ce qui amène naturellement à se poser la question : que fait la BCE ? On a envie de répondre : "elle fait ce qu’elle peut, mais elle ne peut pas beaucoup". C’est à peu près le cas, mais pas tout à fait.

L’objectif principal de la BCE est de maintenir le taux d’inflation entre 1,5 % et 2 %, l’interprétation habituelle de la langue de bois officielle qui indique un taux d’inflation "inférieur à, mais proche de 2 %". Cela fait plus de deux ans que le taux d’inflation est passé en dessous de 1,5 %. Après un bref passage en territoire négatif, il est à peine aujourd’hui au-dessus de zéro. C’est très embarrassant pour la BCE. En effet, il faut 18 à 24 mois pour que l’impact de la politique monétaire sur l’inflation se fasse sentir. C’est donc en 2011 qu’il aurait fallu faire baisser le taux d’intérêt. Or, en 2011, la BCE a fait grimper son taux d’intérêt, obnubilée par la montée de l’inflation créée par un boom des prix des matières premières. Mais il était déjà trop tard pour s’y attaquer...

Lu sur Telos


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