Politique monétaire pour soutenir l’activité : depuis 20 ans, la surenchère

dimanche 1er septembre 2013

Flash Eco Natixis - 23/08/2013 -
Nous mettons en évidence une dérive inquiétante de la politique monétaire aux Etats-Unis, en zone euro et au Royaume-Uni : depuis 1992, elle a un biais expansionniste croissant, qui est très visible quand on compare les taux d’intérêt aux taux de croissance. Il y a donc une tendance à la « surenchère monétaire », qui révèle une difficulté croissante des économies à avoir une croissance jugée acceptable sans le recours de plus en plus important à un biais expansionniste de la politique monétaire. Ceci crée évidemment des distorsions dangereuses, par exemple en poussant à réaliser des investissements inefficaces avec le niveau anormalement bas des taux d’intérêt réels.
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